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下周机构一致看好的十大金股(名单)

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2019-10-19  浏览次数:

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:王建伟日期:2018-07-27

  事件: 2018 年一季度,国瓷材料营业收入3.23 亿元,同比增长53.72%。归属于上市公司股东的净利润7532.56 万元,同比增长69.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6901.09 万元,同比增长64.91%。

  点评: 坚持产品开发,着眼市场开拓,公司产品结构日益完善。公司通过自主研发、对外合作等方式,不断丰富完善产品结构。除了高纯纳米钛酸钡基础粉、MLCC 配方粉、等主营业务的研发,公司通过不断研发新产品,以 及兼并收购等,目前公司产品已扩展为电子陶瓷系列、结构陶瓷系列、建筑陶瓷系列、电子浆料系列、催化系列五大业务板块。

  持续推进技术创新,专利技术强化公司核心竞争力。报告期内,公司进一步加大科研投入,在新产品开发方面取得了一定的成就,2017 年新取得专利11 项,截止目前,公司已累计取得专利技术99 项。公司发展战略始终坚持以材料为核心通过技术创新,不断增强公司核心竞争力。 CBS 精益生产系统逐步提升企业生产管理能力。公司引进了基于丰田生产系统的丹纳赫精益管理理念,全力打造公司专属的国瓷业务系统(CBS)。致力于持续不断地在各个业务过程中消除浪费,建立竞争性流程,持续改善安全、质量、交期、成本和创新能力。

  维持“买入”评级。公司作为国内新材料平台型公司的代表,受益于MLCC 行业需求改善,同时伴随产能逐步释放,公司在量与价上均有提升。受齿科、消费电子等领域需求扩大,公司电池隔膜与陶瓷产品将持续景气。预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.63/0.87/1.09 元,对应PE 分别为34/25/20 倍,维持“买入”等级。

  类别:公司研究机构:国盛证券有限责任公司研究员:杨涛,何亚轩日期:2018-07-27

  2018H1业绩大幅预增60%-80%略超预期,全年有望继续高增长。公司发布2018上半年业绩预增公告,预计实现归母净利润3.72亿元至4.18亿元,同比大幅增长60%-80%;预计实现扣非净利润3.68亿元至4.04亿元,同比大幅增长79%-97%,略超市场预期,业绩大幅增长系公司高利润率PPP业务贡献收入占比持续提升所致。我们预计随着公司前期PPP订单不断向收入转化,销售利润率将显著提升,公司全年业绩高增长可期。

  在手现金及订单充足,未来业绩增长动力强劲。公司2015年/2016年/2017年/18H1新承接PPP订单额分别为76.53/217.08/327.64/89.59亿元,其中2016、2017年完成PPP相关收入分别为9.3亿元、45.0亿元,截至目前在手PPP订单约为741.8亿元,为2017年PPP相关收入的16.5倍,在手订单十分充足。公司已成功定增募资28.7亿元(价格10.71元/股),资本金得到极大充实(预计在手现金达40亿元规模)、资产负债结构显著优化,充足资金有望促在手订单加速向收入及业绩转化。在当前紧信用的环境下,公司成功足额募资也有助于强化竞争优势、跨越成长。

  下半年基建投资有望加快,公司作为民营基建PPP龙头有望直接受益。近期国常会要求稳健货币政策松紧适度以保持合理融资规模及合理充裕流动性,同时要求疏通货币政策传导机制,引导金融机构利用降准资金支持小微企业等。此次会议尤其强调积极财政政策要更加积极,并要求推动加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行,有望显著推动基建投资力度加大,公司作为优质民营基建PPP龙头有望直接受益。

  风险提示:PPP落地不达预期风险,项目融资进度不及预期风险,PPP政策风险,利率快速上行风险,传统房建业务快速下滑风险。

  招商银行2018H业绩快报点评:不良率下降至1.43%,业绩增速较一季度提高0.5个百分点

  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:孙立金,支初蓉日期:2018-07-27

  事件:7月24日晚,招商银行发布2018半年度业绩预告,上半年实现营收1258亿,同比+11.47%;利润总额586亿,同比+17.85%;

  业绩增速有所扩大,高增长低估值(PEG约0.69)。公司上半年累计实现归母净利润447.6亿,同比+14.00%(一季度增速+13.50%;去年上半年增速+11.43%);一季度实现归母净利润226.7亿,二季度实现归母净利润220.9亿,环比减少约6亿。

  2018年有望业绩维持高增速。首先,收入增速稳定。上半年营收1258亿,同比增长11.47%,净利润增速与营收增速基本持平,非利息净收入494亿(占营收的39%)同比+17.65%(从一季度详细数据来看手续费及佣金净收入同比增速1.51%,投资净收益大幅增长67%;可以推断出今年上半年投资收益贡献度较大,与上半年债市表现可观契合);利息净收入增速回升,自2016年四季度以来,增速逐渐回升,一季度从2017年底的7.6%回升至8.7%。其次,不良率大幅下降,从2017年底的1.61%(行业整体水平1.74%)下降至1.43%,降幅为0.18个百分点,今年以来行业不良率有抬头压力,公司在这种行业环境中主动进一步压降不良率,表明公司有较大的调节空间。

  增贷款增速均高于去年全年整体水平。贷款总额3.88万亿,较年初增长+8.77%(同比+9.6%;2017年同比增速为+9.30%);存款余额4.26万亿,较年初增长+4.76%(同比+9.7%;2017年同比增速为6.90%)。存贷比91%,较年初上升了约3个百分点。

  类别:公司研究机构:国海证券股份有限公司研究员:谭倩日期:2018-07-27

  沈飞集团整体注入,股权激励加油助力。公司通过资产重组,注入了沈飞集团资产,成为我国歼击机龙头企业。受益于海空军对航空装备需求的增长,公司营收和净利润保持良好的增长态势,2017年营业收入同比增长8.82%、归母净利润同比增长25.58%。公司推出股权激励计划并设定较高的业绩解锁条件,为公司未来发展增添了强劲的动力,员工积极性和公司经营活力有望大幅提升。

  航空部队攻击尖刀,战斗力建设重点。歼击机主要用于在空中消灭敌机和其他飞航式空袭兵器的军用飞机,具有火力强、速度快、机动性好等特点,是夺取制空权和对地对海攻击的核心担当,也是空军实力的根本体现。网上兼职是怎么骗人的歼击机按照发展水平可以划分为四代,当前全球现役歼击机约有15000架,目前已基本形成三代为主体,四代逐渐增加、二代逐渐淘汰的发展格局。

  国防建设黄金时期,海空军需求共振。海空军转型发展,国防支出高额投入,我国进入国防建设黄金时期,新型战斗力建设对歼击机需求明确。当前我国歼击机数量为1125架,其中二代机型占比为49.87%,与美国差距明显。未来十年,仅考虑二代机的换代、三代机的更新以及航母建设,我国对歼击机的需求就有望超过千架。

  远洋战斗力建设重点型号,海空军转型发展核心受益。随着远洋巡航常态化以及远洋战斗力建设对装备需求的释放,三代重型歼击机歼-11有望继续担当重任,重型多用途歼击机歼-16需求进一步提升,进一步加快列装。同时,新机型歼-31也有望接力歼-15成为新一代舰载机。公司作为国内歼击机龙头,充分受益国防建设对歼击机需求的增长。

  投资评级:买入评级。公司是我国歼击机龙头,产品歼-11、歼-15、歼-16系列是我国的主力歼击机型号,歼-31有望成为新一代舰载机,充分受益战斗力建设,公司推出股权激励计划并设置了较高的业绩解锁条件,发展再添动力。预计2018-2020年归母净利润分别为8.73亿元、10.67亿元以及13.02亿元,对应EPS分别为0.62元、0.76元及0.93元,对应当前股价PE分别为62倍、50倍及41倍。在中美关系充满不确定的环境下,公司充分受益核心技术价值提升和国防建设高景气,上调盈利预测,给予买入评级。

  类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:邓永康,傅鸿浩日期:2018-07-27

  事件:公司发布2018年半年报,报告期内,公司实现营收4.92亿元,同比增长40.52%;实现归母净利润1.33亿元,同比增长20.24%;实现扣非后归母净利润1.27亿元,同比增长16.34%。

  Model 3产量提升,对斯拉销售规模快速增长:公司是国内较早开发新能源汽车铝制零部件的企业之一,自2013年开始与特斯拉合作,是其全面零件供应商。报告期内,公司对特斯拉销售保持高速增长,共实现2.94亿元销售额,同比增长43.87%,占主营业务收入的60.10%。

  官方数据显示,特斯拉第二季度末实现了周产5000辆Model 3的规划目标,并于上半年共完成2.6万辆Model 3、2.1万辆Model X、2.3万辆Model S 销售。预计随着下半年Model 3的全面量产,公司业绩仍有较大增长空间。实际上,根据公司中报披露,截至2018年6月末,根据特斯拉的采购需求,未来一段时间公司需每周向其供应约7000辆车对应的零部件,其中Model 3对应约5000辆。

  积极拓展国内优质客户,应对盈利能力下行风险:公司产品以出口为主,报告期内出口收入占主营业务收入的比例为79.21%。考虑到特斯拉量产后议价能力的上升,公司毛利率有所承压。18上半年,公司的综合毛利率为39.65%,较2017年的44.43%有所下滑。当前,公司已经在加快国内汽车客户布局,未来随着内销收入占比的增加,有利于公司降低大客户依赖,并削弱中美贸易摩擦、汇兑损益带来的影响。

  公司的拓展战略主要包括两点:1)新兴的新能源汽车明星企业,如蔚来、浙江零跑等;2)规模整车厂和一级零件供应商,如长城汽车宁德时代等。截至目前,公司与北极星、蔚来、法拉帝、宁德时代、长城汽车、江淮汽车等已经开始合作。

  产能布局推进,应对旺盛需求:2015-2017年,公司产销量复合增长率超过 20%,销售规模复合增长率达到 30%, 2017年公司积极扩产,公司三厂基本建设完成。当前,随着特斯拉量产计划的逐步推进,公司的产能亟须扩张以满足下游旺盛需求。2018年H1,公司拟申请公开发行可转换公司债券,拟募集资金4.2亿元,用于建设新能源汽车精密铸锻件项目,建成后可新增500万件铸锻件产能,当前该申请已获证监会审核通过,有望于19年陆续投产。

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:刘晓宁,王璐日期:2018-07-27

  深圳城中村燃气改造加速,居民管道燃气用户数高速增长。公司是深圳地区城市燃气供应商,2003年获得深圳市管道燃气业务30年经营特许权,实际控制人为深圳国资委。目前深圳居民管道燃气普及率只有54%,远低于同类城市。根据深圳市城中村及旧城改造规划,十三五期间计划完成居民管道天然气改造100万户,至2020年管道燃气居民用户超过260万户。由于前期探索过程工程进度较慢,深圳全市16、17年累计仅完成15万户,未来三年改造速度将大幅提高,用户数年均增速达15%。宝安、龙岗两区已制定详细计划确保规划按时完成,参照广州燃气管道改造历程,深圳城中村燃气管道改造进度或超预期。

  华电坪山电厂年内投产+工商业终端气价下调,非居民用气量高枕无忧。目前华电坪山燃气电厂工程已接近尾声,预计于2018年投产,每年贡献约1.6亿方用气量;南山热电厂自2018年起改用公司气源,贡献额外电厂售气量。由于环保压力,深圳原则上不再批准燃煤电厂,新建电厂以燃气机组为主,宝昌、钰湖燃气电厂扩建计划于“十三五”期间投产,两电厂均曾与公司签订意向协议,估算合计用气量超过8亿方/年,公司电厂售气量有望长期保持高速增长。2017年以来天然气增值税率接连两次下调,天然气价格进入下行通道,有利于公司拓展下游工商业客户,并刺激存量客户燃气消费。此外,公司近年来加大外埠拓展力度,目前已拥有除深圳以外33个城市特许经营权,受益于“煤改气”政策的持续推进,公司前期布局将陆续进入收获期,业绩有望逐步释放。

  天然气储备与调峰库工程预计2018年年中投产,带来额外利润弹性。公司2013年12月可转债募投项目天然气储备与调峰库工程(年周转80万吨)目前已完工,预计年内投产。目前国际LNG 价格长期低于国内LNG 市场价格,进口LNG 存在巨大套利空间,而我国LNG 接收站属紧缺资源,公司未来有望实现“低气价+高周转”,盈利能力值得期待。

  居民、非居民门站价并轨+重新核定省内输配价格,气价改革有序推进,但预计对公司业绩影响有限。今年5月国家发改委发文理顺天然气价格机制,实现居民、非居民门站价并轨。由于广东省通气较晚,且最先启动天然气价格改革试点,此前广东省已基本实现居民、非居民门站价的并轨,因而此次新政对公司的业绩影响较小。另外,2018年底前各省要重新核定省内输配价格并设定不高于7%准许收益率,但是由于深圳市没有省管网且当地接驳业务不收费,预计核定后的天然气购销差有望基本维持,以弥补公司接驳业务成本;

  17年公司ROA 为5.07%,未来盈利水平仍有提升空间;深圳市电厂用气价差小但规模大,未来电厂售气占比有望不断提升,驱动购销差缩减,公司盈利提升将主要由销气规模驱动。

  盈利预测与估值:考虑接收站投产进度以及城燃业务发展,我们调整18~20年公司归母净利润预测分别为10.42、12.58、14.57亿元(调整前18、19年预测为10.65、12.52亿元),EPS 分别为0.36、0.44和0.51元/股,对应18-20年PE 分别为17、14、12倍,低于行业平均估值水平,接收站达产后有望释放更大业绩弹性,上调至“买入”评级。

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-07-27

  事件:公司公告拟向公司控股股东、实际控制人之一吴绪顺出售公司持有的汽车部件公司100%股权,交易价格为9亿元。标的资产的对价为吴绪顺持有的三七互娱的部分A股股份(每股面值人民币1.00元),将通过包括但不限于协议转让或大宗交易方式向公司转让上述股份,交易均价为11.77元/股,对应的股份数量为76,465,591股,约占本次交易前三七互娱总股本2,124,870,253股的3.60%,所回购股份将用于减少公司注册资本,通过股票回购注销。

  拟向控股股东出售汽车零部件资产:公司公告拟向公司控股股东、实际控制人之一吴绪顺出售汽车部件公司100%股权,对价为9亿元,将以吴绪顺持有的部分公司股份,交易完成后,汽车部件公司将不再纳入上市公司合并报表范围。本次交易均价为11.77元/股,对应的股份数量为76,465,591股,约占本次交易前公司总股本的3.60%,所回购股份将用于减少公司注册资本,通过股票回购注销。

  剥离低盈利资产,聚焦文化创意产业:公司汽车零部件业务受到新能源汽车行业发展带来的不利影响,收入与利润呈现下滑趋势,对公司整体利润贡献较小。我们认为剥离低盈利资产有助于公司聚焦盈利能力更强的文化创意产业,将有效提高公司的资产质量与整体竞争力。通过剥离汽车零部件资产实现的股份回购,将减少外部流通股数量,提高每股收益,同时优化现有股权结构,长期利好公司发展。

  买量业务逐渐回暖,新品有望带动下半年流水上升:公司在上半年整体推广节奏有部分调整,二季度随着投放推广的回升,《大天使之剑H5》、《永恒纪元》、《仙灵觉醒》、《鬼语迷城》等手游产品表现出色,二季度流水呈现回升趋势。近日公司上线新品《屠龙破晓》,有望带动下半年公司手游收入的上升。随着海外代理产品的陆续上线,业绩稳定性与弹性有望得到加强。

  盈利预测与投资评级:公司剥离汽车零部件业务有利于聚焦网游业务,同时股份回购的形式有助于提升每股盈利与优化股权结构。上半年整体推广节奏有所调整,二季度流水呈现上升态势,随着新品的陆续上线,预计下半年业绩稳定性与弹性将得到加强。考虑未来汽车零部件资产的剥离,我们适当调整了盈利预测,预计2018/2019/2020年摊薄EPS分别为0.80/0.96/1.06元,对应当前股价PE为16/13/12倍,维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:袁理日期:2018-07-27

  事件:百川能源发布公告,拟以现金方式收购国祯燃气公司100%股权,交易金额合计13.44亿元。

  大股东出售燃气资产回笼资金,股权质押率持续降低:根据百川能源公司公告,拟以现金方式收购国祯燃气公司100%股权,交易金额合计13.44亿元,按照国祯集团持股比例为85.80%计算(直接持股65.65%、通过阜阳国祯持股20.15%),此次资产出售完成后,将回笼资金11.53亿元。1)在手现金充沛,充分打消市场对于公司融资的担忧。截至一季度末,公司在手货币资金合计7.64亿,此次大股东收到股权收购款11.53亿之后,将为公司提供强大后盾,市场关于公司融资能力的担忧消除。2)大股东股权质押率持续下降:根据公司公告,截至2018年7月23日,大股东国祯集团合计质押公司股份数量为1.45亿股,占比其持有公司股份总数(2.18亿股)为66.51%,此次回笼资金后,预计股权质押率将继续下降。

  工程+运营助力中报业绩超预期,大股东增持彰显信心:根据公司公告,上半年运营服务收入与工程建造服务收入增长明显,预计实现归母净利润1.24-1.42亿(非经损益对净利润的影响约110万元),同比增长105%-135%,超出市场预期。根据公司2017年年报,运营收入为9.63亿,占比营收总额为36.64%;贡献毛利约为3.76亿,占比毛利总额为57.49%,今年伴随在建项目(新建+改造,且地方政府均有保底水量承诺)逐步投产,预计运营收入仍将实现稳定高速增长!6月15日,控股股东国祯集团通过集中竞价交易以及大宗交易方式共增持公司股份600.55万股,增持金额合计1.20亿,充分彰显对公司发展的信心。

  再次强调核心逻辑:在PPP公司普遍受到市场质疑的形势下,【国祯环保】作为稀缺民营运营公司,核心竞争力彰显。1、自上而下:环保行业当前2痛点,融资和财政支付,融资改善预期提升,选择项目确定性强,支付有保障的公司获得超额收益!国祯环保布局污水处理与黑臭水布局领先,污水处理有现金流,黑臭水十条考核项目刚性。2、行业供给侧改革,运营能力是核心竞争力之一。未来的市政环保ppp按效付费,公司运营实力雄厚经验丰富,受益于市场格局改善。3、扩张痛点比拼资本实力。公司有运营现金流支撑,年报还原的线倍以上,且具资产证券化多次发行的经验,现金流*n值得期待!盈利预测与投资评级:预计公司2018-2020年EPS分别为0.53、0.77、1.13元,对应PE分比为21、14、10倍,维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:群益证券(香港)有限公司研究员:群益证券(香港)研究所日期:2018-07-27

  宁波银行发布业绩预告,预计2018年上年实现营收135亿元,YOY分别增9.79%,实现净利57亿,YOY增长19.64%,与公司一季报中披露的业绩预告一致,符合预期。2018年上半年年化ROE达到21.13%,高于绝大部分上市银行。

  资产质量方面,环比继续改善,幷进一步反哺利润。在资产质量持续向好的背景下,拨备已提升至近500%,录得非常充裕的水平。展望未来,公司精耕中小企业及消费贷有望持续带来高ROE,公司成长性强,我们维持买入的投资建议。

  上半年净利同比增19.64%,年化ROE高达21.13%:宁波银行发布业绩预告,预计2018年上年实现营收135亿元,YOY分别增9.79%,实现净利57亿,YOY增长19.64%,与公司一季报中披露的业绩预告一致,符合预期。2018年上半年年化ROE达到21.13%,同比提升0.83个百分点,股东回报率进一步提升,且远高于大部分同业。铁算盘王中王一肖中特

  公司1H2018不良率均为0.80%,同比下降0.11pct,环比下降0.01pct,继续体现不断改善态势,消除了前期由于金融去杠杆因素引起各类信用债违约背景下市场的部分悲观预期。从资产质量审核的标准来看,逾期90天以上贷款占比0.58%,且小于不良率,体现不良认定严格。在优秀的资产质量背景下,1H2018拨备覆盖已达到499%,YOY提升100pct,且较1Q继续提升,拨备水平十分充裕,抗风险能力强。

  存贷款增长强劲:从贷款方面来看,1H2018贷款总额3791亿,YOY增16.40%。存款方面,1H2018公司存款总额6379亿,YOY增14.92%。不管是贷款亦或是存款,均高于行业平均水平(从央行公司的金融机构存贷款余额来看,1H2018贷款和存款分别增12.70%和8.40%)。受益于贷款规模的较快增长及低成本存款的进一步提升,预计息差方面将表现平稳,利息收入方面将稳健增长。非息收入方面,预计在银行卡、结算等手续费及交易性金融资产投资收益等推动下非息收入较快增长。利息收入稳健,非息收入较快增长体现在营收方面:1H营收增速边际提升,较1Q增速提升7.5pct。

  盈利预测:整体而言,公司资产品质优秀,不良率仍处于较低水准,业绩表现好于同业。预计公司2018、2019年盈利增速约为20.18%、21.53%,分别为为112、136亿元,目前股价对应2018、2019年的动态PE为7.81X、6.43X,PB为1.45X、1.25X,看好公司作为城商行相对较好的成长性,维持买入。

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:王建伟日期:2018-07-27

  从行业角度精选智度股份的逻辑:按照行业规律看好巨头互联网媒 体管理或服务平台。因强势媒 体拥有顶级流量,媒 体端&SSP平台可分得产业链60%-70%的份额,此外国外巨头互联网媒 体市场格局相对单一譬如搜索广告市场,考虑国外反垄断和国内BAT略微缩减的广告份额,第三方国外 媒 体管理服务平台仍具备投资价值。

  智度股份16年转型实现互联网媒 体和数字营销齐头并进,二者营收占比22%、76%,但分别贡献利润69%、19%,境外 媒 体平台Spigot贡献50%以上利润,也是17年公司业绩实现跨越式成长(营收+170%,净利润+67%)的关键,18年子公司仍在对赌期保证业绩确定性;横向对比看,公司ROE、净利率及毛利率均优于同行,充沛的资金、低杠杆和稳定的长期用户模式确保公司具备可持续的盈利空间。

  业绩核心驱动力Spigot是拥有自有流量的媒 体平台服务商,通过获客引流,实现商业变现。Spigot42%的高毛利率因其具备较高广告分成比例,背后是算法技术强壁垒,不惧客户流失风险。算法技术为盈利模型提供保障:用户数取决于用户推广成本,人均收入取决于客户分成比例。Spigot自有用户拥有平均18个月生命周期,在6个月收回成本较为稳定的盈利模型前提下,Spigot长期空间看客户端所在搜索引擎市场的行业空间。

  境内媒体平台成长性看规模提速,数字营销预期毛利率止跌回升。境内媒 体平台33%营业利润率较境外更高,预期未来高投入可收获高成长,境内媒 体平台包括FMOBI和万流客的ValueMaker及掌汇天下的应用汇,因应用汇所在市场格局相对稳定,境内媒 体业务长期空间看SSP竞争格局演化下集中度的提升;此外数字营销业务致力于整合营销,预期毛利率止跌回升,其他业务网金和游戏稳步推进。

  盈利预测:预计18-20年EPS为0.75元、0.98元和1.28元,对应PE为16倍、12倍和9倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

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